好意思国共和党总统候选东谈主特朗普胜选后给华尔街出的第一王人考题：探讨到畴昔其计谋可能带来的通胀效应j9九游会真人，好意思联储有打算者会将利率保管在较高水平吗?
北京时分11月8日（周五）凌晨三点好意思联储发布利率决议，称下调联邦基准利率0.25个百分点，至4.50%-4.75%区间，降息幅度与市集主流预期一致。
这是好意思联储年内继9月份降息50个基点以来第二次降息，亦然自2020年3月份以来的第二次降息。
关于好意思联储后续利率旅途，芝商所（CME）好意思联储不雅察器具最新融会，市集展望好意思联储在12月连续降息25个基点的概率为73.5%。
上海交通大学上海高档金融学院造就、好意思联储前高档经济学家胡捷对第一财经记者暗意，好意思国已投入好意思元利率下行周期。
“除非好意思国出现通胀、国内分娩总值（GDP）增长或休闲率等数据的权贵偶而波动，好意思联储应会按照既定节拍稳步下调利率。即若没罕有据上的极度，好意思联储将连续每次会议下调25个基点，逐步裁减利率。”他证明注解谈，“要是出现偶而，举例通胀反弹，好意思联储可能会暂时不雅望；若休闲率急剧上升，则可能加速降息行为。”
同期，尽管好意思联储主席鲍威尔不会再连续连任，且好意思国总统有权在好意思联储主席任期完了时提名新候选东谈主，但胡捷教唆谈，“鲍威尔的任期到2026年才届满，因此，好意思国新总统上任后不会立即影响好意思联储的指引层。”
好意思联储后续利率旅途：来岁降息两次？
在好意思国大选后果出炉后，往复员调降了对好意思联储2025年降息的预期。咫尺利率期货往复员连续押注好意思联储在本周和12月各降息25个基点，但展望好意思联储可能会在2025年上半年降息25个基点两次后罢手降息，联邦基金利率方向区间降至3.75%-4%。
其原因在于，畴昔新一届好意思国政府的政经计谋以及好意思国现时看起来“有些迷”的经济数据，让好意思联储后续利率旅途出现变数。
关于2025年，摩根大通的经济学家展望，好意思联储将从来岁3月起每隔一次会议裁减利率，直到利率达到3.5%，而之前的预测是3%。野村的团队展望2025年只会降息一次，货币计谋将按兵不动，直到（潜在）关税带来的通胀冲击昔日。此前，特朗普曾在竞选技艺屡次暗意，要是当选总统,将会对系数入口商品征收10%至20%的关税。
胡捷对第一财经记者暗意，从现时情况看，好意思国经济数据保抓巩固，好意思联储展望会鲁人持竿地调度计谋。
“来岁再降息一两次后，好意思联储或会投入不雅望景色，再阐述经济时势进一步骤整。我展望到来岁年底，利率或者率会降至3%。”他暗意。
咫尺，债券市集一致觉得通胀远景照旧恶化：完了当地时分11月6日，好意思国10年期国债收益率飙升16个基点，达到约4.43%，这是自9月中旬以来，该收益率跟着特朗普的相沿率上升而出现的新一轮高涨。这亦然“特朗普往复”中最大的弥留根源：经济预期和通胀上升，财政可抓续性下降，这意味着更高更遥远的利率。
自然，股票随债券收益率上升并不陌生。事实上，这种情况在2024年的大部分时分里都在发生。常常的证明注解是，好意思国经济增长有望加速，足以对消利率的上升。但这取决于减税和削弱治理等相沿企业的计谋能否带来盈利增长，从而克服关税等不利身分所带来的阻力。
好意思国经济数据是否矛盾
9月以来，好意思国经济数据冷热不均，破费以及国内分娩总值（GDP）数据回暖，但制造业与处事数据转冷，存在一定的矛盾。
其具体表咫尺，好意思国三季度GDP年化增长率为2.8%。破费者开销在昔日一年中一直未受经济放缓预期的影响。
同期，好意思国劳能源需求在抓续降温，完了10月的三个月中，好意思国私营部门平均每月仅增多6.7万个使命岗亭，为2020年来的最低水平。
近期出炉的非农数据则融会，受飓风和歇工牵涉，10月好意思国新增非农处事东谈主数1.2万大幅低于10万市集预期，前两个月新增非农统共下修11.2万东谈主。
胡捷对第一财经记者暗意，从经济基本面看，好意思国经济总体照旧相比强劲，外舶来品币基金组织（IMF）刚刚修正其对好意思国经济的GDP预测，觉得好意思邦本年GDP同比增长2.8%，这是一个很强劲的数据，因为好意思国的健康经济增长是2.3%摆布，2.8%便是一个相称健康的水平了。
“另外两个要害认识中，休闲率咫尺看起来也不错，在4.1%，关联词最佳的水平是在3%近邻。”胡捷证明注解谈，而两年前一度同比涨幅高达9.1%、确实达到失控景色的破费者价钱指数(CPI)也基本限度下来了，咫尺好意思国的CPI同比增长2.4%摆布，中枢CPI同比增长3.3%，这一水平离好意思联储2%的方向诚然有距离，关联词也收支不远了。
而关于这次偶而爆冷的非农数据，他对记者证明注解谈，好意思联储有打算的计谋影响周期常常为两个季度到三个季度，因此他们的每一步行为都是从较长的时分步骤来探讨的。“每周、每月以致每季度的数据发布都有参考意旨，但好意思联储更瞩目概括判断。咫尺的经济数据并未发扬出权贵极度，因此好意思联储莫得必要对这次非农数据过度响应。”
胡捷还暗意，特朗普上台后，展望会减少对新能源计谋的相沿，规复对传统能源的鼓舞，这将导致油价下降，进而增多全国石油和自然气供应，匡助羁系通胀。
“现时泰西的抗通胀计谋已接近尾声，若此时能源价钱进一步回落，将有助于已毕通胀问题的巩固收尾。另外，能源价钱的变化会对期货市集产生四百四病，也将影响其他关联期货家具。”他证明注解谈。
至于在行政权力对好意思联储的潜在影响方面，曾在亚特兰大的好意思国联邦储备银诈欺命多年的胡捷教唆到，“除好意思联储主席除外，好意思联储的七位理事每两年更迭一东谈主，每次更迭均需总统提名、征询院批准。此外，12个方位联储银行的运作富饶落寞于总统的统带规模除外，行政当局对金融计谋的径直干扰才智越过有限。”
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