2024年3月，东说念主民银行等七部门发布《对于进一步强化金融提拔绿色低碳发展的领导意见》（下称《领导意见》），《领导意见》在2016年东说念主民银行等七部门发布的《对于构建绿色金融体系的领导意见》[下称《领导意见（2016）》]基础上，适应国度绿色低碳发展的新地方j9九游会，连合绿色金融市集的新情况、新问题，对绿色金融体系的几个伏击复古进行了全面梳理，旨在进一步擢升绿色金融发展的质料和范畴，并系统性开拓转型金融、碳金融等新的领域。
《领导意见》的四个新特色
自2016年东说念主民银行等七部门发布《领导意见（2016）》以来，我国绿色金融体系从无到有、从小到大，在圭表体系、市集范畴等多个领域走在了海外前线，不仅有劲提拔了我国绿色经济的高速发展，也提拔了我国在海外上富足竞争力的新能源征战、电动车、电板等产业的发展。
规矩现在，《领导意见（2016）》的大部分要乞降设念念照旧落地，有些内容已被实践特别，其时莫得议论到的好多新情况和新问题也束缚露出。为了适应绿色经济发展和低碳转型的国表里新地方，《领导意见》增多了好多新的内容。与《领导意见（2016）》比较，《领导意见》至少体现了如下四个方面的新特色。
一是重心强调了与实现“双碳”策动议论的金融圭表和融资用具，包括转型金融、碳金融等。《领导意见》包括了与时局变化和碳议论的无数内容，如加速筹商制定转型金融圭表、鼓吹金融系统自若开展碳核算、饱读吹金融机构泄漏高碳财富敞口和建立时局变化议论风险突发事件救急泄漏机制、筹商丰富与碳排放权挂钩的金融居品等。
2016年前后，我国面对的主要环境挑战是浑浊问题，因此其时的绿色金融计谋框架对碳议论的话题着墨相对有限，而《领导意见》对低碳发展的喜爱进程彰着提高。这些变化反应了我国明确提倡“双碳”策动后正在快速发展新能源、电动车、电板等低碳产业和加速鼓吹高碳行业低碳转型的大趋势。在这个趋势之下，金融业必须愈加有劲和精确地劳动不错产生减碳效应的转型行为，退缩高碳财富可能带来的金融风险。
二是强调了以信息泄漏为主要捏手建立风险退缩和敛迹机制。《领导意见》提倡分步分类探索建立掩盖不同类型金融机构的环境信息泄漏轨制，鼓吹议论上市公司、发借主体照章泄漏环境信息，并要求自若将时局变化议论风险纳入宏不雅审慎计谋框架。
这些内容标明，监管部门已充分意志到信息泄漏是退缩千般时局变化议论风险（包括物理风险和转型风险）以及“洗绿”风险、保证绿色金融与转型金融健康发展的基础，并运行开释出要建立强制性环境信息泄漏轨制的信号。
中国金融学会绿色金融专科委员会缔造的可无间信息泄漏责任组在东说念主民银行领导下照旧启动纠正金融机构环境信息泄漏行业圭表的责任，重心包括对于碳排放信息以及高碳财富敞口、时局风险压力测试与现象分析收尾的泄漏。
三是强调了饱读吹金融机构提拔绿色低碳发展的激励机制。《领导意见》提倡，丰富议论货币计谋用具，向稳健要求的金融机构提供低成本资金，提拔金融机构向具有显赫碳减排效益的重心形势提供优惠利率融资，加大对金融机构绿色金融业务及智力的侦查评价力度，自若将金融机构持有的绿色基金和境外绿色金融财富纳入绿色金融评价，丰富评价收尾垄断场景。
也即是说，金溶解决部门将从提供低成本资金和加大侦查评价力度等方面进一步强化金融机构向绿色低碳领域配置资源的能源和智力。
四是强调了主动引颈全球绿色金融议题，促进海外绿色金融市集互联互通。在海外联接方面，自2016年中国鼓吹建立G20绿色金融筹商小组以来，中国提议、主理和深度参与了一系列绿色金融海外联接机制，鼓吹形成了好多全球共鸣，包括中欧《可无间金融共同分类目次》《G20转型金融框架》等。另外，以绿色信贷和绿色债券余额策动，中国绿色金融市集范畴照旧名次全球第一，在海外上具备绿色财富范畴的上风和勾引力。
在这些基础上，中国有要求也有敕令力来鼓吹形成与引颈一些海外绿色金融领域的新共鸣，包括鼓吹国表里绿色金融居品与劳动互联互通，便利投资者开展跨境绿色投资，以及通过建立可无间投资智力成立定约（CASI）为发展中国度提供学问共享平台。
《领导意见》布景下绿色金融新的发展机遇
笔者合计，《领导意见》提倡的一系列举措的自若落地将有用鼓吹我国绿色金融提质与扩容，从而为金融机构和金融市集的其他参与主体提供更为普遍的业务发展空间。具体来说，我国金融业和议论办功绩将在如下几个领域靠近新的发展机遇。
1.转型金融
《领导意见》明确提倡加速筹商制定转型金融圭表，明确转型行为目次、泄漏要求、居品体系和激励机制等中枢身分。这个提法模仿了转型金融领域的海外最好实践，与《G20转型金融框架》所列举的中枢复古高度一致。
此外，《领导意见》还提倡饱读吹金融机构利用绿色金融圭表或转型金融圭表，加大对能源、工业、交通、建筑等领域绿色发展和低碳转型的信贷提拔力度，标明当年对“两高一剩”行业“一刀切”压降贷款的作念法将被自若拆除。这将指令和激励金融机构积极更动金融居品与劳动，尤其是在高碳行业绿色低碳转型中进展愈加积极的作用。
这不仅将为转型贷款、转型债券、可无间发展挂钩贷款和债券等金融居品掀开强盛的业务空间，也将为股权投资机构和保障机构开拓转型基金与转型类保障居品提供机遇。
字据笔者的估算，“纯绿”经济行为（碳排放量很低或接近净零排放的经济行为）占我国GDP的比重惟有10%控制，接近90%的经济行为有潜在的低碳转型需求，尤其是在钢铁、水泥、石化、煤电、有色金属、机械、既有建筑、公路交通、航空、农业等领域。从中长久来看，低碳转型行为对金融劳动的需求（即对转型金融的需求）将会大于对“纯绿”金融劳动的需求。
可是，到现在为止，转型金融提供的融资量不到绿色金融融资量的1%，主要瓶颈在于缺乏和谐的转型金融圭表，多数金融机构不敢贸然参与，不然可能靠近“洗绿”风险。一朝转型金融圭表负责落地，我国转型金融业务量有望出现无间高速增长。
2.时局变化议论保障劳动
《领导意见》提倡完善时局变化议论关键风险的保障保障体系。对于保障机构来说，与时局变化议论的保障居品改日领有普遍的发展空间。
我国现在与时局变化议论的保障保障体系由营业保障的时局议论风险保障和计谋性时局议论巨灾保障构成。营业保障的时局议论风险保障主如果指企业或个东说念主对其财产、工程、人命健康等办法进行投保，保障牵涉中包含风物灾害变成逝世的补偿牵涉，包括生动车辆保障、企业财产保障、工程保障、农业保障、家庭财产保障等。
下一步的责任应主要落脚在扩大保障掩盖面和擢升保障进程方面，改日时局灾害事件中保障逝世占总经济逝世的比重将是磨砺责任见效的最好试金石。计谋性时局议论巨灾保障通常是在政府的指令和提拔下，由营业保障公司提供居品与劳动，企业及住户参与投保。改日的一个责任重心是，以城乡住户住宅及室内附庸要领为保障对象，扩大城乡住户住宅的巨灾保障保障范围，保障牵涉由现存的苟且性地震推广至台风偏激激励的风暴潮等次生灾害，以及洪水、暴雨等灾害。
3.碳金融市集
《领导意见》提倡，筹商丰富与碳排放权挂钩的金融居品及交游时势，自若扩大稳健我国碳市集发展的交游主体范围，增强碳市集流动性，优化碳市集订价机制。《领导意见》天然只波及碳排放权交游，莫得包含国度核证自觉减排量（CCER）交游，但合座计谋基调其实不错涵盖强制碳市集和自觉碳市集的碳财富。
中国碳市集领有全球最大的控排范畴，但与欧盟碳排放交游体系及全球其他主要碳市集比较，在成交范畴方面差距较大，这主要在于中国碳市集的金融化进程低。笔者合计，下一步应该允许稳健要求的千般金融机构参与碳市集，推出一系列碳繁衍用具以及与碳财富挂钩的金融居品，履行性地擢升市集流动性，为市集主体提供与碳价议论的风险对冲用具和融资用具。
跟着中国碳市集金融化进程的提高，中国碳市集的价钱发现、风险解决和资源配置功能将束缚完善，不但不错更好地劳动控排企业完成践约义务，还不错通过价钱信号指令资金更高效地提拔绿色低碳本事应用。当作全球控排范畴和减排范畴最大的碳市集，中国碳市集宽裕有后劲成为全球交游范畴最大的碳市集，在通过市集机制促进海外时局联接方面进展伏击引颈作用。
4.碳核算议论的数据劳动
《领导意见》围绕金融机构碳核算所波及的方法、数据库、圭表、数据解决和统计、科技赋能等议论责任进行了明确，提倡筹商制定绿色债券碳核算方法和泄漏圭表，自若构建可揣度碳减排后果的绿色金融统计体系，全面反应金融提拔生态好意思丽成立见效。这些内容具有关键前瞻性，有益于我国金融系统尽快弥补碳核算、统计及信息泄漏方面的短板。
笔者推断，与好多其他国度和地区通常，中国也将自若建立以海外可无间准则理事会提倡的圭表为基础的可无间信息泄漏框架。在此框架之下，上市公司和金融机构将开展无数碳核算业务，并通过对范围三温室气体排放的泄漏，带动产业链上数百万家中小企业开展碳核算。
此外，海外供应链绿色化、欧盟碳边境转变机制落地、转型金融居品与碳排放强度挂钩、强制碳市集掩盖面扩大、CCER市集重启等齐将束缚强化对碳核算和信息泄漏的劳动需求，议论领域数据劳动将呈现爆发式增长。
5.跨境绿色投融资
《领导意见》提倡，自若将金融机构持有的境外绿色金融财富纳入绿色金融评价。今后我国金融机构（主如果银行）在境外开展绿色贷款和投资绿色债券等财富也将赢得适当的激励。这将有助于提高我国金融机构进一步扩大“一带沿路”绿色投资的能源。
现在，我国绿色贷款、绿色债券存量范畴照旧朝上33万亿元，有望成为全球最大的绿色财富市集，其中十分部分不错对海外投资者怒放。《领导意见》指出，鼓吹中规则式与海外圭表体系兼容，鼓吹国内海外绿色金融居品与劳动互联互通，便利中外投资者跨境开展绿色投资。
以中欧《可无间金融共同分类目次》（CGT）为例，通过完善和落实CGT，更多中资机构不错使用CGT对绿色债券、绿色贷款和其他绿色财富进行贴标，也不错在已有的数百只照旧贴上CGT标签的绿色债券基础上编制指数并形成居品到海外市集销售。除了在中欧之间鼓吹跨境成本流动，CGT也有望通过扩大其国别基础和掩盖的行为内容成为其他国度制定绿色金融圭表的伏击参考。
落实《领导意见》要求金融机构强化智力成立
在《领导意见》所描述的改日绿色金融发展蓝图中，有大范畴发展转型金融、碳金融、时局保障、跨境绿色投融资等新业务的空间。可是，开展这些业务的难度要彰着大于开展传统“纯绿”金融劳动的难度。
以转型金融为例，其业务的大范畴开展要求金融机构粗略建立明晰的里面业务进程，有用识别及格的转型行为和转型主体，提醒企业开展低碳转型和选拔合理的减碳本事，强化以温室气体排放为中枢的信息泄漏智力成立，在企业和金融机构两个层面策动与落实碳中庸策动。如果智力不到位，很可能在业务推广的同期出现更多的“洗绿”和“假转型”风险。
监管部门和金融机构应该强项化智力成立当作改日绿色金融与转型金融发展的伏击基础。重心应放在金融机构、第三方劳动机构、接收绿色金融与转型金融劳动的企业上，加速擢升其业务智力，尤其要在碳核算、时局风险分析、可无间信息泄漏、转型策动、居品更动等领域开展大范畴的计谋解读、案例共享、数据系统成立和海酬酢流。
金融机构本人需要参预资源，加大对企业客户的提醒力度，包括协助企业编制低碳转型策动、开展碳核算、鼓吹其绿色供应链发展等。
监管部门和绿色金融更正更动试验区应该组织更多的智力成立劳动，并提供有环球居品秉性的用具与方法（如用于碳核算的千般排放因子、转型策动编制模板、时局风险现象分析与压力测试用具等），组织企业建立稳健圭表的碳账户。
中国金融学会绿色金融专科委员会旗下的七个责任组（筹商组）也要在筹商、实践和培训方面进展愈加积极的作用，引颈业界形成一批最好实践和示范形势。
（注：感谢中国金融学会绿色金融专科委员会大家殷红、陈亚芹、王玉玲、綦久竑、向飞、张芳等为本文所提供的不雅点和素材。）
（作家系中国金融学会绿色金融专科委员会主任、北京绿色金融与可无间发展筹商院院长，本文发表于《中国金融》2024年第11期，经授权刊发。）
马骏
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